差价合约(CFDs)是复杂的交易工具,杠杆的特性存在快速亏损的高风险。在与INFINOX交易差价合约时,72.6%的零售投资者账户存在亏损。 您应该认真考虑您是否理解差价合约的执行机制,以及您是否有能力承担亏损的高风险。

最好的点差一定是银行的吗

不少交易者对于银行间市场通常抱有许多的幻想,比如订单是可以送到银行的,银行不存在拒单,银行给到的点差会比较好等等。但实际上外汇交易属于OTC的交易,你所交易的差价合约,杠杆式外汇的点差完全是由你所开户的交易商所决定的,尽管他们基于成本,收益以及风险的考量,会在流动性交易商给到的点差上面进行加点,但实际你需要明确的是:

整个外汇交易市场是一个零和游戏,你赚钱意味着你的交易对手在亏钱,除了央行不以盈利为目的以外,其余的参与个体的目的几乎只有一个,赚钱。

所以,若是所有人都知道你能稳定盈利,那么将没人会愿意同你进行交易,都会跟着你进行相同的交易,这个时候市场上就没有流动性,无法进行交易,而市场上之所以还有交易是因为参与者对未来市场的看法和判断不同(零售经纪商愿意同你交易是因为单个的交易并不会影响整个盘面)。

明确银行只是一个体量巨大的参与者,而并不是一个任何亏损订单都会接受的“无敌接盘侠”以后,那么,银行给到的点差一定是最好的吗?

 

银行报价

银行的报价是如何进行的呢?

一般来说,银行给到流动性的报价通常有两个特点:

  1. 给不同的交易对手,不同的价格,关系好点的,给的价格可能优惠点。
  2. 相同的产品,不同的交易量不同的价格,在交易市场,一般来说交易量越多,交易的价格越不好,就像下面这张EUR / GBP的图,UBSR给的买入价格,1M的是0.88503,2M的则是0.88499,很显然,对于交易者来说,卖给UBSR EUR / GBP的数量越多,对于交易者来说价格越不好。

(银行间市场不以“手”进行,而是以百万位单位)

零售外汇经纪商的报价

零售外汇经纪商的报价是怎么来的呢?理论上说,由于是场外交易市场,所以零售外汇经纪商可以在产品定价的时候进行随意定价。

但是,一般来说,零售外汇经纪商基于成本,收益和风险的考量,一些零售外汇经纪商会对从上游拿到的市场报价进行加点,然后在外汇进行报价。

那么什么情况下零售外汇经纪商的报价点差可能比上面流动性的好?

  1. 一家零售外汇经纪商可能会整合几家流动性的报价,从而选出最好的卖价和卖价,这样零售外汇经纪商给出的报价,可能比单一上游流动性的要好。
  2. 不得不说的,零售外汇经纪商在经营上除了STP传递订单的模式以外,还有做市的零售外汇经纪商。
  3. 这些做市的零售外汇经纪商他们有可能基于品牌,定位和经营的考虑,会报出比银行更好的价格,因为除了交易的手续费以外,他们也会通过对交易头寸的判断获取利润,如果零售外汇交易商愿意的话,是有可能报出更低的价格。

就像市场上,我们有时候会看到一些经纪商的报价的点差为0,所以银行间市场的点差和零售经纪商的点差相比,不一定是好的。

但是,要说明的是,由于体量的关系,银行间的点差的深度一定是深的。

 

流动性提供商,银行会滑点,拒单吗?

MiFID II来说,最新的MiFID II不断强调“最佳执行(Best Execution)”的概念,“最佳执行”是指投资公司需要综合考量价格,成本,速度,执行,清算,规模,性质等各种因素,并收集相关市场数据,以确保提供最公平的价格给客户。

我们需要说的,这么强调的是公平,而并非不滑点,不拒单,其实就是在说客户和经纪商之间的公平,如果该订单是有毒订单,流动性,银行有时候会对这些市价单进行滑点,如果是限价单的话则可能会进行拒单。

 

结语

流动性,银行给的价格不一定是最好的,因为在OTC市场,尽管价格的最大定价权取决于银行间市场,零售交易商还是会基于经营的考虑对价格重新定价,进行一些微小的调整。

本文转自:数汇金融

更多文章

    ETF这11个缺陷,你不应忽视

    2019年1月22日

    对大大小小的投资者来说,交易所交易基金(ETF)都是一个很好的投资工具。这种受欢迎的基金与共同基金类似,但交易方式与股票类似。有的交易者希望扩大投资组合多样性,但又不希望增加管理投资所需的时间和精力,ETF已经成为这些交易者的热门选择。然而,在进入ETF领域之前,投资者需要意识到一些缺点。在本文中,我们将着眼于投资者在购买ETF之前应该意识到的一些潜在缺陷。良好的信息是投资者最重要的工具,认识到任何投资工具的风险和局限性总是很重要的,尤其是非常受欢迎的投资工具。继续读下去,看看你需要知道什么才能...

    icon 了解更多

    差价合约交易机会如何寻找

    2019年1月21日

    随着差价合约成为一种跨市场、跨资产的受欢迎交易方式,一些交易者,尤其是新手,可能会认为找到合适的机会将更加困难。 事实上,事实远非如此,这也是差价合约在日常交易中比重日益增长的另一个原因。一旦交易者开立账户并为入金,就可以在数千个市场进行差价合约交易。因为你从来没有真正被买卖标的资产,所以事情可能发展得非常快。   差价合约用途广泛 差价合约可用于许多不同的市场环境。当然,传统股票价格可以成为创建差价合约头寸的基础,但交易也可以基于指数的整体表现。考虑到货币对、各种大宗商品以及加密货币...

    icon 了解更多
查看更多

我们的社群

我们热爱分享,关注我们的社交媒体账号以了解INFINOX创新视野